A股半日缩量3985亿 资金观望情绪浓厚！10月15日，A股早盘经历了“冲高回落再翻红”的震荡格局。上午收盘时，沪指微涨0.1%，深成指平收，创业板指上涨0.22%。沪深两市半日成交额仅1.27万亿元，较上个交易日大幅缩量3985亿元，显示出当前资金的观望情绪和谨慎态度。
早盘热点虽略显杂乱，但“高低切换”趋势明显。资金从前期热门赛道流向防御性和低位板块。医药板块成为最大亮点，创新药赛道全面爆发，广生堂涨停，昂利康、亚太药业等多只个股涨幅超5%。国产软件板块也在政策与行业利好催化下快速拉升，久其软件、榕基软件双双涨停。大消费板块延续活跃态势，零售龙头国光连锁拿下3连板，反映出资金对内需复苏预期的关注。
与低位板块活跃形成对比，前期热门赛道遇冷。半导体板块内部分歧显著，至纯科技跌停，但仍有部分标的保持红盘。军工板块呈现普跌态势，北方长龙跌幅超10%。可控核聚变、港口航运等板块也处于跌幅前列，进一步印证了市场“高低切换”的资金流动特征。
成交量急剧萎缩背后，市场正从“护盘上涨”向“真实下跌”转变。昨日的抗跌更多是政策导向的结果，银行等权重板块率先拉升，这种上涨缺乏真实买盘支撑。今日走势则是市场自发选择，昨日抄底的短期资金借高开窗口集中兑现离场，最终形成“上涨缩量、下跌放量”的量价结构，显示当前出货压力大于做多信心。
同样的是早盘拉高回落，背后的动机可能不同。高位股票早盘拉高后慢慢下跌通常是主力出货的标志，而中低位股票则可能是主力洗盘。判断关键在于回落时的成交量，放量下跌表明主力砸盘，缩量下跌可能是散户抛压所致。
今日市场板块分化明显，半导体、光伏设备板块大跌，旅游酒店板块继续走低。资金从防御性板块向科技成长板块转移，反映了市场风险偏好的变化。煤炭、保险、银行等高股息板块逆势活跃，煤炭行业涨幅最大达2.61%，保险板块涨幅1.32%，银行板块上涨2.37%。
市场冲高回落背后是多种因素共同作用的结果。外部环境方面，中美贸易关系存在不确定性，美国对华船舶加征费用于今日生效，对市场情绪形成压制。内部因素方面，经过前期上涨，科技股估值已升至相对高位，部分资金选择获利了结，市场风险偏好下降，资金流向低估值防御性板块。技术面上，创业板指在前期反弹后遭遇阻力，高开低走显示上方抛压较重。
全市场成交额缩至2万亿出头，相较于本轮行情峰值时减少超三成，资金观望氛围渐浓。投资者应保持谨慎乐观态度，严格控制仓位，审视持仓结构，对于缺乏业绩支撑的题材股考虑止损，对于趋势良好的防御性个股可暂持。
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